Efectos dinámicos de los choques de gasto público y la inversión privada en Ecuador: un análisis con un modelo estructural

Resumo

El presente artículo analiza los efectos dinámicos de los choques de gasto público sobre la inversión privada en Ecuador durante el periodo 2000–2024, en el contexto de una economía dolarizada y expuesta a choques petroleros. El objetivo central fue determinar si la política fiscal genera un efecto de complementariedad (crowding-in) o de desplazamiento (crowding-out) sobre el sector privado. Para ello, se estimó un modelo de Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR), con series mensuales transformadas en primeras diferencias logarítmicas, con el fin de cumplir el supuesto de estacionariedad. Los resultados muestran que el gasto público impacta positivamente en la inversión privada en primera instancia. Este impacto es temporal y, posteriormente, el gasto público impacta negativamente en la inversión privada. Según la descomposición de varianzas, la inversión privada está mayormente determinada por sus propios choques estructurales. El papel que desempeña el gasto público es limitado y se vuelve aún menor con el tiempo. Por esta razón, decimos que la política fiscal ecuatoriana tiene un impacto mixto: en un contexto temporal, el efecto es atractivo, y posteriormente, el efecto es de desplazamiento.